Ma dopo… cosa accade?

Occorre fare alcune precisazioni: 

1) Distinguere il tipo di opzione. Le piu’ diffuse sono  quelle di tipo Europeo e quelle di tipo Americano.Differiscono in quanto le prime possono essere esercitate solo a scadenza, le seconde SEMPRE, entro la scadenza.
Attenzione a non fare confusione: la differenza sta nel TIPO di opzioni, non dal mercato in cui vengono scambiate.
Esistono opzioni di tipo europeo anche in USA, ad esempio sugli etf (QQQQ mi pare, e’ un
esempio), si  riconoscono perche’ non scadono il terzo venerdi del mese, ma se non mi sbaglio, il giorno prima.

2) Puo’ (ha il DIRITTO non il dovere) esercitare solo il “compratore” di un’opzione, il “venditore”, o writer, si assume invece l’OBBLIGO di eseguire quanto prevede il contratto in caso di esercizio.

Inoltre e’ da tener presente che l’assegnazione la decide la clearing house e NON il compratore: mi spiego… quest’ultimo decide solo che vuole esercitare il diritto, non da chi vuole esercitarlo.
A questo punto, a fine giornata, viene comunicato al tuo broker che l’opzione di quel tipo, etc.. e’ stata assegnata, e infine il broker decide, tra tutti i suoi clienti a chi assegnare l’esercizio.

Se abbiamo venduto un’opzione (ad esempio in un Credit Spread), a questo punto ci si presentano alcune possibilita’: 

1.  l’esercitante e’ un “ingenuo”  perche’ ha esercitato un’opzione che ha   
   ancora valore tempo: si chiude la posizione in stock a mercato e    
   si rivende l’opzione di copertura, probabilmente si ha ancora gain         
2. il credit spread e’ andato completamente a bagno perche’ il          
   sottostante ha sfondato il BEP in modo clamoroso: si puo’ decidere di   
   fare come al punto 1), oppure,  esercitare l’opzione      
   comprata a copertura: in questo caso si e’ perso quanto  si aveva preventivato
   (differenza degli strike – credito incassato)           
3. si tiene il sottostante (se si e’ venduto put), se e’ il  
   caso. Molti lo fanno per avere il sottostante a un prezzo scontato   
   (hanno incassato il credito dalla vendita delle PUT)

                 
Per quanto riguarda la liquidita’, IB funziona cosi’: da’ tempo fino alle 15.40 (ore italiane) per risolvere un problema di margine, altrimenti passa raso terra a chiudere le posizioni per racimolare quattrini. Ci sono alcuni settaggi che si possono impostare per indicare cosa si vorrebbe che fosse toccato per ultimo, ma niente di piu’.                                                           
Piattaforme piu’ “evolute” (ma anche piu’ costose) hanno la margin call (esempio inviano email o ti telefono) e danno anche del tempo ragionevole per aggiustare il tutto.             
  

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